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                                                                              帥豐電器IPO:市場或步入紅海 漲價後遺症浮現

                                                                              本文由:王尔琴 编辑 2019年07月10日 2:21 综艺资讯09045 ℃

                                                                              【布拉德利加盟湖人】

                                                                              圖表2:帥豐電器營業收入構成數據來源:帥豐電器招股說明書、時代商學院另外帥豐電器實行的是「農村包圍城市」戰略?∵∟,產品主要在三四線城市銷售∴,三四線城市的消費力原本就較弱♀♂☆,真的能接受帥豐電器如此的漲價嗎▽?時代商學院認為π┊,目前市場上集成灶產品之間差距並不大◇◇,帥豐電器的品牌認可度也尚未打造成功↑,在沒有明顯產品和品牌優勢的情況下♂,跟隨對手漲價而漲價↑☆﹡,其苦果帥豐電器已經開始品嘗到了♂♂,若繼續漲價不排除銷售下滑的可能△。這也許側面反映了帥豐電器的競爭力不足△,對手漲價后尚能繼續增長◇∟,帥豐電器則立馬被甩開差距⊙。接下來┊⊙,如果帥豐電器不做好銷售戰略調整☆π,隨着行業競爭進入下半場◇〇⊙,由藍海變成紅海∟⊙┊,很可能會發生價格戰之類的淘汰賽▽,或許這場比賽已經在悄悄上演△。到時候不要還沒等到進攻城市π,帥豐電器就先丟了農村根據地◇。

                                                                              從營業收入構成來看⌒△┊,經銷模式的頹勢是增速下滑的主因⊿∴。2018年公司源於經銷模式的收入佔比總收入高達87.21%⊙,該部分收入同比增速僅為1.38%⊿∴,而2017年源於經銷模式的收入還能實現40%的高速增長⊙♂∟。作為對比↑,2018年帥豐電器線上直營電商業務收入增長超過4倍π,可是規模依然很小∴∴△,沒法對公司造成實質性的影響☆┊,帥豐電器目前依然難以擺脫高度依賴經銷商的局面□☆。在公司連續兩年漲價的背景下♀□↑,經銷商可能也不樂意了∴◇♀,因為這會壓縮他們的利潤空間〇,就算經銷商能把漲價轉嫁給消費者☆⊿↑,漲價也會影響其銷量⊙△。因此數據反映出的現象就是π▽☆,帥豐電器的連年漲價不僅受到消費者的抵觸⌒┊♂,而且也有可能引起經銷商的抵觸∟π∟,經銷商推售其產品熱情下降﹡∟,導致經銷模式收入增速大幅下滑↑?。

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                                                                              集成灶是一種集吸油煙機、燃氣灶/電磁爐、消毒櫃/蒸箱/烤箱/儲藏櫃等多種功能於一體的新型廚房電器□⊿,將油煙由「往上走」改為「向下排」◇♂↑,實現吸排距離最小化∴,從源頭處吸凈油煙⊙,讓油煙遠離面部口鼻⊿,避免侵害人體♀↑⊿。於2003年在國內市場首次出現↑∟,至今僅有十余年的發展歷史↑⌒。

                                                                              圖表1:2014-2018年廚電市場零售規模變化情況數據來源:中怡康、帥豐電器招股說明書、時代商學院時代商學院觀察到π∵,帥豐電器的毛利率在行業競爭不斷加劇的背景下☆☆?,不降反升?⊿,2016-2018年?,帥豐電器的毛利率分別為44.53%、48.40%、50.77%⌒⌒,增長幅度並不小⊿。毛利率上漲主要來自於產品價格上調♂,2017年帥豐電器集成灶出廠價上調200元/台∵⌒﹡,平均售價達到3588元/台△♂,2018年上調400元/台∵,平均售價達到3982元/台☆┊。雖然帥豐電器解釋稱∴,其集成灶的銷售價格持續增長符合行業趨勢□,根據中怡康數據測算⊙,2017年和2018年集成灶的零售價分別同比增長了5.03%和4.28%▽◇∟。因此總體而言□∴,其集成灶銷售均價在報告期內持續提高與行業趨勢一致∵△,具有行業合理性♂。

                                                                              但營業收入增速變化□⌒□,或許說明提價並不是一件理智的事﹡。2017年帥豐電器的營業收入同比增速達到38.61%?〇,而到了2018年則迅速下滑至11.79%∴♀,作為對比∟△↑,2018年集成灶行業銷售額增速依然高達43.88%⌒◇⊿,2017年也有47.70%的增速﹡⊙。這意味着⊿〇,在帥豐電器提價的兩年裡﹡,其營業收入增速不僅快速下滑∵∵∟,且越來越被同行拋在身後△,2018年增速更是遠低於行業平均水平↑☆。

                                                                              ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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